深海石研报丨种杏栽桃拟待花

       2024-04-12

       文 | 北京深海石投资顾问有限公司

      阳春三月，风细柳斜。这个时期，春天的气息最为浓郁，也是由春转入夏的时候。

      与此同时，我们也处于一个加速变化的时代。人口、科技、环境、地缘冲突、社会文化、社会治理，似乎都在后疫情时代出现了新的趋势和颠覆性的变化。对此，我们去年的观点是相对悲观的。因为，过往经济规律和投资经验的有效性在下降。但是今年的一季度结束的时候，我们又找到了一些新的思路并增强了信心。具体为：

      1、世界需要资源，而且是更多的资源。

      1）全球产业链的重新布局，需要基础设施的新建和原材料更充分、更稳定的供应。

      2）国内经济的重启和维持稳定，难以大幅降低大宗商品的需求。

      3）科技的发展，使得能源、有色金属和部分贵金属有了新的增量需求。

      4）货币政策边际效用降低，导致市场对部分商品出现了避险需求。

      5）大多数大宗商品的供应并没有进入产能扩张期的高速阶段，容易产生供需矛盾。

      2、我们处在一个变化很大而且快速的时代，因此金融市场上有较大确定性并能持续盈利的资产受到了追捧，而且这个趋势可能还会持续。

      3、多数人都开始意识到，科技对未来世界和社会的改变是加剧和加速的。人工智能、太空探索、生物科技和它们带来的衍生变化，将产生无数新的需求、供给和投资热点。

      综上，我们可以从中找到一些概率高的重大趋势。围绕着这些领域展开研究和布局，再结合我们之前定下的”防守反击“的战术，市场机会还是比较丰富的。

      但是我们并不认为当下的系统性风险比去年小，也许反而会更大。方向是明确了，水流的路径可能有无数种，甚至阶段性会出现大多数人都意想不到的重大转折。市场、河道都会沿着阻力最小的路径运行。所以，我们在防守方面要做的准备一点也不比之前少。

      对各位客户和合作伙伴而言，除了以上投资分析，我们有以下建议，仅供参考：

      1、家庭和个人的财务杠杆要低。这似乎是未来对抗不确定性最好的手段。

      2、投资要积极。机会变少了、态度变谨慎了，风险是降低了，但是路也越来越少。怎么办？只能提高投资的效率。注意，再强调一遍，是提升效率。好的投资，投一份是一份，应该是风险可控并富于收益潜能的。就像现在的白酒消费一样，宣传口号是“少喝点，喝好点”，少喝就是降低财务杠杆和风险投资比例，喝好就是要提高投资效率。

      3、持续地投资自己和下一代。这似乎是当下最划算的家庭发展规划。只付出有限的成本，但肯定会积累正向收益。

      4、要尽量保持一个更好的心态：看长远、想得开、少激动、有持续发展的眼光。摘两句白居易的诗：“无论海角与天涯，大抵心安即是家”，“忠州且作三年计，种杏栽桃拟待花”。大概是这样，也许会更好。

-全文完-

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