深海石研报丨拥抱变化，稳健前行

       2024-07-15

       文 | 北京深海石投资顾问有限公司

       时间荏苒，岁月如梭。与上一个季末相比，我们对未来的展望并没有太大变化。在大的环境下，风险与机会并存，难度更甚于以往。但在做好防守的同时，我们依然能找到一些细分市场的机会和一些新的趋势。

       毫无疑问，这是一个加速变化的时代。人口、科技、环境、地缘冲突、社会文化、社会治理，似乎都在后疫情时代出现了新的趋势和颠覆性的变化。对此，我们去年的观点是相对悲观的。因为，过往经济规律和投资经验的有效性在下降。但是在今年年初的时候，我们又找到了一些新的思路并增强了信心。具体有哪些：

       1、世界需要资源，而且是更多的资源。

       1）全球产业链的重新布局，需要基础设施的新建和原材料更充分、更稳定的供应。

       2）国内经济的重启和维持稳定，难以大幅降低大宗商品的需求。

       3）科技的发展，使得能源、有色金属和部分贵金属有了新的增量需求。

       4）货币政策边际效用降低，导致市场对部分商品出现了避险需求。

       5）大多数大宗商品的供应并没有进入产能扩张期的高速阶段，容易产生供需矛盾。

       2、我们处在一个变化很大而且快速的时代，因此金融市场上有较大确定性并能持续盈利的资产受到了追捧，而且这个趋势可能还会持续。

       3、所有人都开始意识到，科技对未来世界和社会的改变是加剧和加速的。人工智能、太空探索、生物科技和它们带来的衍生变化，将产生无数新的需求、供给和投资热点。

       综上，我们可以从中找到一些概率高的重大趋势。围绕着这些领域展开研究和布局，再结合我们之前定下的“防守反击”的战术，市场机会还是比较丰富的。

       但是我们并不认为当下的系统性风险比去年小，也许反而会更大。方向是明确了，水流的路径可能有无数种，甚至阶段性会出现大多数人都意想不到的重大转折。市场、河道都会沿着阻力最小的路径运行。所以，我们在防守方面要做的准备一点也不比之前少。

       对各位客户和合作伙伴而言，除了以上投资分析，我们有以下建议，仅供参考：

       1、家庭和个人的财务杠杆要低。这似乎是未来对抗不确定性最好的手段。必要的时候，我们要对家庭的收入、支出、储蓄和投资，进行更细致、中长期地规划和适度调整。

       2、投资要积极并慎重。机会变少了、态度变谨慎了，风险是降低了，但是路也越来越少。怎么办？只能提高投资的效率。好的投资，投一份是一份，应该是风险可控并富于收益潜能的。就像现在的白酒消费一样，宣传口号是“少喝点，喝好点。”少喝就是降低财务杠杆和风险投资比例，喝好就是要提高投资效率。

       3、持续地投资自己和下一代。这似乎是当下最划算的家庭发展规划。只付出有限的成本，但肯定会积累正向收益。

       4、要尽量保持一个更好的心态：看长远、想得开、少激动、有持续发展的眼光。

       祝您生活快乐、事业顺利、身体健康！

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